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有色金属行业周报:短期建议配置周期股

发布时间:2015-12-15    研究机构:光大证券

本周核心观点

近期管理层从政策的高度提出“供给侧改革”,行业协会积极推进厂商限产保价相呼应,有望加速国内产能出清。11月工业附加值数据表明经济出现复苏迹象,供需两端改善有望缓解行业过剩现状。另外从货币因素看,12月美联储加息已成市场共识,基本金属有望在供需多重利好及联储加息利空落地的共振下迎来反弹。短期应积极配置基本金属,我们从成本支撑、供给集中、价格弹性三个维度,建议关注铝、锡、铜品种。

中长期看好三个方向,第一,有望复制“高铁模式”的高端产业,如核电、大飞机相关产业链;第二,小市值转型质变方向;第三,供应集中度高, 定价机制与大宗相关性弱的小金属品种,如稀土、钨品种。

行业观点及推荐组合 核心组合:常铝股份、久立特材、锡业股份、章源钨业。

短期建议:云铝股份、中金岭南、江西铜业、闽发铝业。

上周行情回顾

上周沪深 300指数收报3608.06 ,周涨幅-1.89%。有色金属指数收报3714.85 ,周涨幅0.03%。

子板块涨幅前三为锂(11.77%)、磁性材料(2.21%)、黄金(0.77%), 跌幅前三为金属新材料(-3.91%)、非金属新材料(-2.8%)、铅锌(-1.72%)。

个股涨幅前五名赣锋锂业(21.05%)、园城黄金(12.56%)、云海金属(12.06%)、金瑞科技(11.22%)、吉恩镍业(10.02%);跌幅前五名建新矿业(-33.86%)、新华龙(-12.05%)、精诚铜业(-10.74%)、太原刚玉(-8.34%)、博威合金(-7.39%)。

行业及公司资讯

1、2015年11月,规模以上工业增加值同比增长6.2%,CPI 同比上涨1.5%, 11月PPI 同比下降5.9%,连续第45个月下滑

2、美国11月PPI 环比上升0.3%,好于预期的0.0%

3、11月央行增持实物黄金储备20.84公吨,连续第五个月增持

4、中冶集团整体并入中国五矿集团

5、2016年铅锌矿进出口税率不变

6、本周65%以上黑钨上涨8.26%

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